利率衍生業(yè)務(wù)
- 標準債券遠期
- 利率期權(quán)
- 利率互換
標準債券遠期是指在銀行間市場交易的，標的債券、交割日等產(chǎn)品要素標準化的債券遠期合約。標準債券遠期合約（以下簡稱合約）包括標準國開債遠期合約和標準農(nóng)發(fā)債遠期合約。標準國開債遠期合約包括3年期標準國開債遠期合約（CDB3）、5年期標準國開債遠期合約（CDB5）與10年期標準國開債遠期合約（CDB10），標準農(nóng)發(fā)債遠期合約包括2年期標準農(nóng)發(fā)債遠期合約（ADBC2）、5年期標準農(nóng)發(fā)債遠期合約（ADBC5）、7年期標準農(nóng)發(fā)債遠期合約（ADBC7）與10年期標準農(nóng)發(fā)債遠期合約（ADBC10）。
適用群體
標準債券遠期交易的參與機構(gòu)應(yīng)為銀行間債券市場成員。標準債券遠期合約的清算方式為中央對手方集中清算或經(jīng)人民銀行批準的其他方式。集中清算的標準債券遠期交易適用銀行間市場清算所股份有限公司（以下簡稱上海清算所）的集中清算協(xié)議。
操作流程
參與機構(gòu)交易標準債券遠期的應(yīng)通過全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱交易中心）X-Swap系統(tǒng)（以下簡稱交易系統(tǒng)）進行。合約報價為匿名的限價報價，以訂單的形式向交易系統(tǒng)提交。合約報價經(jīng)交易系統(tǒng)成交后，交易合同即成立。交易雙方可在交易中心交易系統(tǒng)查詢成交信息并打印成交單。
利率期權(quán)是指在銀行間市場以利率作為買賣標的的期權(quán)契約。利率互換期權(quán)是指期權(quán)交易雙方有權(quán)在約定日期以約定條件買賣約定利率互換的期權(quán)合約。期權(quán)買方以支付期權(quán)費的方式獲得權(quán)利；期權(quán)賣方收取期權(quán)費，并在買方選擇行權(quán)時履行義務(wù)。利率上/下限期權(quán)是指期權(quán)買方在約定期限內(nèi)有權(quán)要求期權(quán)賣方支付由于參考利率超過/低于約定的利率水平而產(chǎn)生的差額利息的期權(quán)合約。期權(quán)買方向賣方支付期權(quán)費，期權(quán)賣方在參考利率高于/低于約定利率水平時向買方支付差額部分的利息。
適用群體
利率期權(quán)市場交易成員（以下簡稱交易成員）是指與交易中心聯(lián)網(wǎng)的利率期權(quán)市場參與者，包括但不限于境內(nèi)外商業(yè)銀行、信托公司、企業(yè)集團財務(wù)公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司、保險公司等經(jīng)國家金融管理部門許可的金融機構(gòu)，上述金融機構(gòu)依法合規(guī)面向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品，以及非金融機構(gòu)等。
操作流程
金融機構(gòu)及其投資產(chǎn)品開展利率期權(quán)交易前，應(yīng)向交易中心申請成為交易成員。交易成員間的利率期權(quán)交易應(yīng)在交易中心交易系統(tǒng)（以下簡稱交易系統(tǒng)）達成，并依據(jù)成交單辦理結(jié)算交割。交易成員與非交易成員間的利率期權(quán)交易，應(yīng)當由交易成員于交易達成次一工作日北京時間12：00前將相關(guān)交易情況報交易中心備案。
利率互換又稱“利率掉期”，是交易雙方將同種貨幣按約定的本金和利率形式，計算利息并進行利息交換的金融合約。利率互換的參與者，可以根據(jù)國內(nèi)外資金、資本市場利率走勢，通過運用利率互換，將其自身的浮動利率資產(chǎn)或債務(wù)轉(zhuǎn)換為固定利率資產(chǎn)或債務(wù)，或?qū)⒐潭ɡ寿Y產(chǎn)或債務(wù)轉(zhuǎn)換為浮動利率資產(chǎn)或債務(wù)。利率互換不涉及債務(wù)本金的交換，即客戶不需要在期初和期末與銀行互換本金通過利率互換。
適用群體
全國銀行間債券市場參與者中，具有做市商或結(jié)算代理業(yè)務(wù)資格的金融機構(gòu)可與其他所有市場參與者進行利率互換交易，其他金融機構(gòu)可與所有金融機構(gòu)進行出于自身需求的利率互換交易；非金融機構(gòu)能與具有做市商或結(jié)算代理業(yè)務(wù)資格的金融機構(gòu)進行以套期保值為目的的利率互換交易。
操作流程
金融機構(gòu)在開展利率互換交易前，應(yīng)將其利率互換交易的內(nèi)部操作規(guī)程和風(fēng)險管理制度送中國銀行間市場交易商協(xié)會和交易中心備案。市場參與者開展利率互換交易應(yīng)簽署由中國人民銀行授權(quán)交易商協(xié)會制定并發(fā)布的《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》。市場參與者通過詢價達成交易意向；利率互換交易既可以通過交易中心的交易系統(tǒng)進行，也可以通過電話、傳真等其他方式進行。市場參與者進行利率互換交易時，應(yīng)訂立書面交易合同，書面交易合同包括交易中心交易系統(tǒng)生成的成交單，或者合同書、信件和數(shù)據(jù)電文等。
